第二、第三大股東急不可待地減持人福科技股票，不是人福科技基本面惡化，而是與自身資金需求有關(guān)。
　　盡管誰都知道在全流通時代非流通股股東減持股票的事情早晚會發(fā)生，但是當這一天真的來臨時，中小投資者還是表現(xiàn)出莫名的惶恐和不安。
　　人福科技(600079.SH)第三大股東武漢奧興高科技開發(fā)有限公司(下稱奧興科技)將手中持有的6639360股股票全部賣出后，第二大股東武漢市仁軍投資咨詢有限責(zé)任公司(下稱仁軍投資)也將手中持有的股票減持過半，并有抽身而退的意愿。面對“小非”們的決絕，人福科技的個人投資者不禁發(fā)問：“如果這是一只好股票的話，‘小非’們還會接二連三地拋售嗎?！”
　　
　　投資者信心陡然下降
　　“小非”們決絕的背后，是算得上靚麗的人福科技2006年中期業(yè)績報告。2006年1-6月，人福科技實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入41700萬元，同比增長28.89%，凈利潤10126萬元，同比增長589.55%，即使扣除公司出售杰士邦70%股權(quán)的投資收益8643.62萬元，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤同比增幅仍然高達28%。公司明顯進入了主營業(yè)務(wù)收入和凈利潤同步快速增長的良性發(fā)展階段。
　　而且，2006年7月，在人福科技配股發(fā)行網(wǎng)上交流會上，當投資者問及“小非”們是否參與配售時，公司董事會秘書余磊表示，其他幾家法人股股東對公司的未來發(fā)展充滿信心，“在持有股份即將上市時，他們還是選擇了參與配售，不排除今后還有增持公司股份的可能”。
　　然而，市場看到的是，人福科技說的一套，做的是另一套。
　　8月23日，有限售條件流通股可上市流通后，第三大股東奧興科技就全部拋售手中持有的股票。這是中國資本市場發(fā)生的第一單“小非”減持。市場理解，這是對人福科技用腳投票。
　　公開信息顯示，截至9月4日，奧興科技通過上交所掛牌售出其所持全部人福科技股票，共計6639360股，占人福科技總股本的2.56%；截至10月31日，第二大股東仁軍投資掛牌售出人福科技股票8616510股，售出部分占其持有人福科技股票總數(shù)的63.2%。
　　非流通股股東的拋售行為對公司股價構(gòu)成了明顯沖擊，尤其是第二大股東仁軍投資的大幅減持，徹底壓垮了人福科技股價的強勢走勢。11月13日，人福科技收于4.35元，較仁軍投資減持前，股價最大跌幅超過20%。
　　面對股價的逐波下行走勢和非流通股股東短時間內(nèi)接二連三地拋售，投資者坐不住了：難道是公司基本面變壞了嗎？
　　對此，人福科技證券事務(wù)代表王鳴向記者表示，“公司目前生產(chǎn)經(jīng)營一切正常，非流通股股東減持之前沒有通知我們，我們也感到十分突然。”
　　
　　小非減持另有隱情
　　人福科技證券事務(wù)部負責(zé)人沈潔告訴記者，第二、第三大股東減持與公司基本面沒有任何關(guān)系，到目前為止，公司第一大股東當代科技產(chǎn)業(yè)集團股份有限公司沒有任何減持行動，即使參與配售的股份已經(jīng)可以上市流通，但是仍然一股未減。
　　據(jù)熟悉公司第二、第三大股東的知情人士介紹，近幾年來，第二、第三大股東的其他投資經(jīng)營收益不是十分理想，參與配售的資金全部來自銀行短期貸款，需要在規(guī)定時間內(nèi)償還，存在較大的資金短缺壓力。
　　言下之意是，第二、第三大股東急不可待地減持人福科技股票，不是人福科技基本面惡化，而是與自身資金需求有關(guān)。
　　11月13日中午，在長沙出差的奧興科技董事長周建設(shè)在電話中告訴記者，人福科技配股之時，公司全部認購，占用了大量資金，公司有資金需求。
　　此外，周建設(shè)透露，作為一家房地產(chǎn)物業(yè)管理投資公司，奧興科技用銀行按揭方式，在武漢街道口置有一定數(shù)量的物業(yè)，在武漢武泰閘建有農(nóng)貿(mào)大市場。在房地產(chǎn)宏觀調(diào)控政策之下，公司資金較為吃緊，賣掉人福科技股份是為了緩解資金壓力。
　　周建設(shè)向記者表示，人福科技以前快速多元化時，他曾提過不同意見，如今人福科技戰(zhàn)略進行了調(diào)整，主業(yè)相對集中，他覺得人福科技的未來成長具有較大潛力。
　　“等公司資金壓力緩過來之時，我可能會在適當時機再次進入人福科技。畢竟投資人福科技多年，現(xiàn)金分紅加上送股，我們公司還是獲得了比較穩(wěn)定的收益。”周建設(shè)說。
　　沈潔透露，第一大股東當代科技對人福科技的控股安全問題有所擔(dān)憂，隨著資金狀況的改善，大股東有通過市場增持股份的意愿。
　　銀河證券的一位研究員對人福科技非流通股股東減持行為如此評價：在全流通時代，包括大股東在內(nèi)的非流通股股東減持或拋售股票是非常正常的事情。盡管大股東有獲取上市公司內(nèi)幕信息和真實經(jīng)營狀況的天然優(yōu)勢，投資者對其減持或拋售行為保持高度警惕也十分必要，但是，大股東減持行為并不一定是完全和公司基本面變化有關(guān)，有時減持背后存在大股東的特殊考慮或其他原因，甚至其減持決策并不一定正確。
　　該研究員認為，人福科技中小投資者對非流通股股東減持行為表現(xiàn)出來的高度恐慌，顯示出他們尚未做好迎接全流通時代全新投資博弈游戲的心理準備。
　　
　　機構(gòu)關(guān)注
　　人福科技2006年中期較好的業(yè)績成長表現(xiàn)，已經(jīng)引起了部分機構(gòu)投資者的關(guān)注。
　　在第三大股東奧興科技將人福科技股票全部賣出的一個多月后，10月17日至19日，凱基(北京)管理咨詢有限公司研究部研究員徐軍、興業(yè)證券研究發(fā)展中心研究員王唏、鵬華基金管理有限公司基金管理部李文健、國泰君安證券股份有限公司研究所研究員孫亮、交銀施羅德基金管理有限公司分析師李德亮到公司調(diào)研，對人福科技未來發(fā)展戰(zhàn)略、目前產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整以及業(yè)務(wù)盈利能力加以詳細了解。
　　王唏在其關(guān)于人福科技的最新調(diào)研報告中指出，公司的計生用品和麻醉藥是主要的看點，房地產(chǎn)和教育項目帶來穩(wěn)定的投資回報。扣除出售杰士邦的投資收益，預(yù)計今年業(yè)績與去年相當。他認為公司的主營業(yè)務(wù)值得關(guān)注，鑒于目前估值水平合理，給予觀望投資評級。
　　與王唏一同前往公司調(diào)研的國泰君安研究員孫亮則認為，由于公司并不完全是一個純粹的醫(yī)藥行業(yè)公司，存在房地產(chǎn)和其他一些非主營業(yè)務(wù)，盈利前景存在一定的不確定性，無法對其做出恰當?shù)耐顿Y評級。
　　人福科技董事長王學(xué)海告訴記者，鑒于目前公司麻醉藥、計生藥品及房地產(chǎn)項目良好的發(fā)展態(tài)勢，他本人對公司主營業(yè)務(wù)收入、主營業(yè)務(wù)利潤在未來兩到三年內(nèi)保持20%-30%的快速成長充滿信心。